国际油价波动的综合影响:
前期上涨后的回调:在本轮成品油调价周期内,国际油价可能经历了先涨后跌的走势。前期油价上涨可能是由于地缘政治局势紧张、产油国减产等因素推动。例如,中东地区的局势不稳定,石油供应可能受到潜在威胁,引发市场对供应短缺的担忧,从而推动油价上涨。但随着局势的变化或市场对这些因素的消化,油价出现回调。这种波动使得在调价周期内国际油价的平均变化幅度不大。
需求与供应的平衡变化:全球经济增长的不确定性影响了石油需求。如果全球经济增长放缓,工业生产、交通运输等领域对石油的需求减少,而产油国的供应保持相对稳定或略有增加,就会导致市场上石油供大于求的局面,进而抑制油价上涨。当前全球经济面临着诸多挑战,一些主要经济体的经济数据表现不佳,这使得市场对石油需求的预期降低。
成品油定价机制的特点:
计算周期和滞后性:中国国内成品油调价依据是 10 个工作日国际原油价格加权平均价跟上一周期的对比变化率。这种计算方式存在一定的滞后性,无法及时反映国际油价短期内的快速波动。即使国际油价在临近调价窗口时下跌,但由于前期的价格波动影响,在整个调价周期内的平均变化可能仍未达到调价的标准。
搁浅区间的设定:当汽、柴油调价幅度低于每吨 50 元时,不作调整,纳入下次调价时累加或冲抵。这意味着如果国际油价的波动导致国内成品油价格的变化幅度较小,未达到 50 元 / 吨的调价门槛,就会出现搁浅的情况。
市场预期和投机因素的影响:
市场预期的变化:市场参与者对油价的预期也会影响油价的走势。如果市场普遍认为油价将保持稳定或上涨的可能性较小,那么投机行为就会减少,油价上涨的动力也会相应减弱。在临近调价窗口时,如果市场预期油价不会有大幅变化,那么即使国际油价有一定波动,国内油价也可能因市场的谨慎态度而保持相对稳定。
投机行为的减少:金融投机者在石油期货市场的操作也会影响油价。如果投机者认为当前市场风险较大,或者对未来油价走势不确定,他们可能会减少投机行为,从而减少对油价的人为推动。在一些情况下,投机行为的减少可以使油价更加接近其基本面所反映的价格水平。